我国场内衍生品市场的国际比较_尊彩

发布时间:2021-05-23    来源: 尊彩官网 nbsp;   浏览:97355次
本文摘要:衍生品市场以集中风险、对冲风险和构建有所不同风险期限的长短配备等优势,密切地交会投资者、金融市场和实体企业,增进下人资金转入实体经济,助推实体经济的发展。

衍生品市场以集中风险、对冲风险和构建有所不同风险期限的长短配备等优势,密切地交会投资者、金融市场和实体企业,增进下人资金转入实体经济,助推实体经济的发展。研究表明,截至2018年年底,全球家庭和机构合计419万亿美元的财富市场,对经济快速增长构成资本反对;全球场内外640万亿美元的衍生品市场,有效地协助投资者管理资产风险,以构建财富的保值与电子货币。我国自改革开放以来,经济持续发展,多层次资本市场逐步形成,衍生品市场从无到有,但与国际成熟期经济体比起,我国境内的场内衍生品市场在规模和结构上还不存在一定的差距,迫切需要增大改革创新,以期为实体经济的高质量发展充分发挥更大起到。

我国境内衍生品市场总规模15万亿美元,其中,场内衍生品仅有千亿美元,场内市场发展潜力极大。据BIS统计资料,截至2018年年底,全球衍生品名义持仓规模640万亿美元,其中场外544万亿美元,占到比85%,场内95万亿美元,占到比15%,整体呈现出场外大、场内小的特征。各个经济体整体差距较小,美欧衍生品市场占到全球规模的80%以上,占有意味著的市场份额。我国境内衍生品总规模15万亿美元,其中,场内衍生品1390亿美元,仅有占到全球0.1%的份额,近不及繁盛经济体。

目前,我国境内享有近20万亿美元的权益和债券市场,能用作管理现货市场风险的场内衍生品种类严重不足、市场规模并不大。全球场内金融衍生品超强百万亿美元,而我国境内的场内金融衍生品仅有430亿美元,规模甚至严重不足商品的一半。在全球将近百万亿美元的场内衍生品市场,金融衍生品占到场内规模97%,整体上是以金融衍生品居多的市场结构,其中,利率和权益是两大类主要的场内衍生品,利率衍生品92万亿美元,权益衍生品13万亿美元。

从各经济体情况来看,美国、欧洲是金融衍生品最繁盛的市场,规模占到全球的90%以上。我国境内的场内衍生品规模整体名列是靠后的,虽然市场已构成利率、权益和商品三大类衍生品齐步发展的势头,但商品衍生品规模960亿美元,利率和权益两类金融衍生品规模合计430亿美元,两者仅有占到场内市场的30%,金融衍生品严重不足商品规模的一半。对比国际,目前我国境内的场内衍生品市场整体上是以商品居多的发展格局,而国际上皆是以金融衍生品为主导的市场结构。

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全球场内股指类衍生品9万亿美元,但我国境内的规模仅有250亿美元,股指类衍生品规模小、品种较少。截至2018年,全球场内权益衍生品市场规模13万亿美元,主要还包括股指、个股和ETF三大类产品,其中,股指期权和期货名义持仓规模近9万亿美元,占到比近66%,是仅次于的权益类衍生品。从属性来看,期权规模超过12万亿美元,占到场内市场的88%,表明出有期权是权益市场上的主要衍生品。

我国境内现有权益衍生品总规模310亿美元,其中股指类衍生品仅有250亿美元,规模较小。在股指类场内衍生品中,我国境内仅有上市了三只股指期货及50ETF期权,还未上市股指期权产品。

对于我国境内超强6万亿美元的权益类现货市场,现有的股指类衍生品近无法符合如此规模的可观风险管理市场需求。目前,我国境内的多层次资本市场体系已形式,衍生品市场经历了交错发展、渐渐完备的阶段。场外和场内市场联合包含了多层次资本市场的风险管理基础设施。

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但是场内衍生品市场的发展速度不及实体经济发展速度,无法符合我国境内资本市场发展的必须。通过较为我国境内的场内衍生品市场与成熟期经济体的发展情况,我们有如下几点救赎:一是大力发展场内金融衍生品市场。

证券市场是国民经济的枢纽,相连投资者和实体企业,让下人资金获得优化配备,金融衍生品市场作为证券市场的基础设施,是协助投资者管理资产风险,保证财富的保值和电子货币的首要市场。二是尽早发售多样化的权益类衍生品。证券市场以低成本、高效率的融资优势,分担着实体企业的必要融资,要提高证券市场的融资能力,切勿要让各类证券投资者享有多样化的股指类风险管理工具,以管理风险减少波动,提高证券市场的财富效应。

三是建构以期权居多的场内市场结构。期权具备低成本、多策略、精细化的特征,我们不应糅合成熟期市场经验,大力发展以期权居多的场内衍生品市场,减少投资者风险管理成本,符合投资者的精细化风险管理市场需求。


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